为(wèi)了(le)让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何(hé)德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美(měi)星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和(hé)他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他(tā)们(men)所掌控的(de)上(shàng)海海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投资管(guǎn)理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新美(měi)星”股价(jià)，然灰姑娘作者是安徒生还是格林(rán)后(hòu)出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通(tōng)股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持(chí)股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不(bù)应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财(cái)关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投(tóu)资者(zhě)决策产生重灰姑娘作者是安徒生还是格林大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到(dào)处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司(sī)实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均(jūn)未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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