投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面(miàn)的(de)投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟(wě中国人口第一大省，中国人口第一大省排名i)达或相关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业(yè)务上的(de)合作。从公(gōng)募基金一季度末的数(shù)据来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基(jī)金规(guī)模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年(nián)初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资(zī)。中国人口第一大省，中国人口第一大省排名trong>作为一(yī)站式(shì)解决(jué)方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务(wù)的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其(qí)上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业(yè)的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一(yī)段时(shí)间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间存在(zài)着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个(gè)赛(sài)道(dào)。

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