在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形(不朽的意思xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们(men)近期去库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落(luò)在市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在(zài)一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)则(zé)不(bù)如(rú)前(qián)两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，不朽的意思国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存(cún)货余额均(jūn)在(zài)下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出(chū)判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能业务(wù)在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 不朽的意思