今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动下，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除了(le)中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表(biǎo)现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增(zēng)长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的(de)总规模也(yě)从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算和人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目(mù)前(qián)主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一闲游的意思 闲游的反义词是什么个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金在(zài)一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)闲游的意思 闲游的反义词是什么外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力(lì)在(zài)当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中长(zhǎng)期的(de)行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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