金融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的(de)数据(jù)，美(měi)国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成(chéng)为一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多(duō)官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息(xī)周(zhōu)期开(kāi)启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银(yín)因工业(yè)属性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续(xù)上涨后会面(miàn)临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松(sōng)预(yù)期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落(luò)，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议(yì)继续等白银行情企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思<朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思/span>向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续(xù)关注调整行(xíng)情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将会(huì)不(bù)断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置(zhì)依(yī)然(rán)是核(hé)心建议。

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