近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使用大家广泛知(zhī)晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报(bào)，决定没(méi)收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的(de)风(fēng)波(bō)中，《科创板日(rì)报》记(jì)者发(fā)现，随着脱(tuō)口秀(xiù)不断破圈(quān)，笑果文化也成为(wèi)了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮(lún)融资(z当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句ī)，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交(jiāo)流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热的行(xíng)业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功的(de)脱(tuō)口秀(xiù)俱乐(lè)部之一。

　　由此，资(zī)本敏(mǐn)锐察觉到(dào)商机并押宝这(zhè)一赛道，《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)整理公开信息(xī)发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯(xùn)关(guān)联(lián)公司入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络(luò)天使轮投资。同年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普思资(zī)本数千万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮未(wèi)披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山(shān)资本、天(tiān)图投(tóu)资的(de)B轮投资。当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句>

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山(shān)资本(běn)和(hé)游族(zú)网络对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张(zhāng)的(de)关(guān)键一子，今(jīn)年4月(yuè)，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年(nián)来对外投资(zī)也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对外投资(zī)的企业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已经注销。如今存续(xù)的企业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆(dòu)结冰文(wén)化传(chuán)播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司(sī)。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演(yǎn)艺(yì)股权也(yě)发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时(shí)企业类型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文(wén)化的A轮(lún)投(tóu)资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在(zài)年轻人圈子里(lǐ)很火爆(bào)，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的(de)艺术”，追(zhuī)求(qiú)的(de)就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观(guān)众一边大(dà)笑(xiào)一边反思的感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻(fān)车”事件，他个(gè)人认为(wèi)，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一(yī)些，但公众场合(hé)下脱口(kǒu)秀中(zhōng)的(de)开玩笑(xiào)也(yě)要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治(zhì)和(hé)解(jiě)放军形(xíng)象等(děng)严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾(téng)讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示(shì)，目前(qián)大(dà)股东叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限(xiàn)公(gōng)司为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频(pín)联合笑果文化打造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》，该节目(mù)让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出(chū)品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化(huà)联合出品(pǐn)的《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称(chēng)，受众面最广(guǎng)的是线上长视频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到(dào)公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却(què)后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内的(de)发展历程(chéng)要短得(dé)多(duō)也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱口秀(xiù)大会》等热(rè)门综艺(yì)频频占据(jù)收视榜(bǎng)与网络热议(yì)话题(tí)榜首，由(yóu)此带来(lái)一(yī)波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本(běn)也闻风而(ér)至(zhì)。财联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示(shì)，自2015年以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资(zī)。其(qí)中(zhōng)，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投(tóu)资(zī)投(tóu)了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行业也明(míng)显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独大”的(de)趋(qū)势(shì)，除斩获8轮融资的(de)笑果(guǒ)文(wén)化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂牌(pái)融(róng)资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以(yǐ)前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场的反应与高(gāo)速增长的(de)市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分(fēn)析与未来(lái)投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全(quán)年商业演出(chū)场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高(gāo)速度(dù)。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何却(què)逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远(yuǎn)营销咨询创始(shǐ)人高承(chéng)远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受观(guān)众(zhòng)喜(xǐ)爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定(dìng)性、创(chuàng)作的不(bù)确(què)定性、观众审(shěn)美(měi)的不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨(jù)大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行业(yè)未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要(yào)拥抱监(jiān)管，在合(hé)法合(hé)规的底线之上，不(bù)断(duàn)运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句，这才(cái)是这(zhè)个行业可持续、良性发展(zhǎn)的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然(rán)亦(yì)对(duì)《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大文娱行(xíng)业中的一员，和这个行业中的其(qí)余(yú)行(xíng)业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非平台，行业(yè)本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身(shēn)是靠(kào)故(gù)事(shì)起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲述(shù)，这也是备受(shòu)资本市(shì)场(chǎng)冷遇的(de)原因(yīn)。

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